Dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes , de ralentissement de la croissance économique mondiale et de retour des guerres commerciales dans la rhétorique des dirigeants mondiaux , les investisseurs recherchent de plus en plus une protection pour leur capital . Historiquement , en période d’incertitude, l’or est devenu le choix . En 2025 , cette tendance non seulement se poursuit , mais s’intensifie . Le prix de l’or a déjà dépassé les 3 100 dollars l’once et , selon les prévisions de Goldman Sachs , il pourrait atteindre 3 300 dollars d’ici la fin de l’année . L’expert financier Chaslau Koniukh explique s’il vaut la peine d’investir dans l’or en 2025 .
Le retour de Donald Trump à une rhétorique tarifaire dure , la détérioration des relations des États-Unis avec la Chine et les menaces d’escalade au Moyen-Orient . Tous ces facteurs provoquent une diminution de la confiance dans le dollar en tant qu’actif de réserve mondial et augmentent la demande d’or . Au cours du seul premier trimestre 2025 , les investisseurs ont transféré plus de 200 milliards de dollars des marchés boursiers et obligataires vers l’or , soit le volume trimestriel le plus important depuis la pandémie de COVID-19.
L’analyste financier Chaslau Koniukh qualifie l’or de « baromètre universel de la confiance » : « Si l’or est coté , cela signifie que quelque chose ne va pas dans le système . Lorsque le dollar perd du terrain et que les actions chutent , l’or monte silencieusement . C’est un indicateur de peur qui bat tous les records aujourd’hui . » Il ajoute que des poussées similaires de confiance dans l’or ont historiquement accompagné des tournants politiques et économiques clés : le début de la campagne américaine en Irak en 2003 , la crise de la dette de l’UE en 2011 , le Brexit en 2016 et les guerres commerciales de Trump en 2018-2019 . « Chaque fois que les investisseurs ont le sentiment que les dirigeants mondiaux ne contrôlent pas la situation , l’or devient un marqueur de méfiance envers les institutions et les systèmes politiques » , note Koniukh .
Une situation similaire avait déjà été observée en 2008 lors de la crise financière , lorsque l’or avait dépassé la barre des 1 000 dollars l’once pour la première fois de l’histoire . En 2011 , en pleine crise de la dette de l’UE , il a atteint un nouveau record de 1 900 dollars . Et pendant la pandémie de COVID-19 en 2020 , le prix a grimpé au-dessus de 2 000 dollars, reflétant la panique et la méfiance envers les monnaies fiduciaires . Par conséquent, chaque turbulence mondiale ne fait que renforcer le rôle de l’or comme boussole financière mondiale .
L’un des principaux facteurs qui incitent à investir dans l’or est l’inflation . Malgré les efforts des banques centrales pour le contenir , le risque d’une deuxième hausse des prix reste élevé . L’imposition par l’administration Trump de droits de douane massifs sur les importations ne fait qu’alimenter les anticipations d’inflation . « Si cette politique tarifaire est maintenue , les États-Unis verront une augmentation des coûts d’importation , ce qui exercera une pression directe sur les prix à l’intérieur du pays » , note Koniukh . « Historiquement, c’est dans de telles conditions que l’or croît le plus rapidement . »
En outre , la dédollarisation d’une partie du système financier mondial et les achats records d’or par les banques centrales constituent un argument supplémentaire en faveur du métal comme actif à long terme . Le rôle des investisseurs privés , qui, après les bouleversements des marchés des cryptomonnaies et des actions, se tournent de plus en plus vers l’or comme valeur refuge stable , ne doit pas être sous-estimé .
Comment investir
Le moyen le plus simple est d’acheter de l’or physique sous forme de lingots ou de pièces . C’est pratique et compréhensible , mais il a des limites : coûts de stockage élevés , mobilité limitée , difficulté de vente rapide . Un instrument plus liquide est celui des fonds ETF qui reproduisent le prix de l’or . Par exemple , le SPDR Gold Trust (GLD), qui est activement négocié aux États-Unis .
Le trading de contrats à terme et de contrats sur différence (CFD) gagne également en popularité. Ils intéressent les investisseurs plus expérimentés , permettent de jouer aussi bien à la hausse qu’à la baisse , mais nécessitent une compréhension approfondie du marché .
« Je recommande de commencer avec des outils simples », conseille Chaslau Koniukh . « L’or physique ou les ETF sont le meilleur choix pour ceux qui souhaitent préserver leur capital sans surveillance quotidienne du marché . »
Il existe également des métaux bancaires sous forme non monétaire – appelés « comptes métal » – qui permettent à un investisseur de posséder de l’or sans livraison physique . Bien que les rendements de ces comptes soient faibles , ils offrent une certaine flexibilité et la possibilité de bloquer les prix .
Malgré la dynamique positive , l’or n’est pas sans risques . Sa volatilité augmente lors des moments de réaction émotionnelle du marché , et si la situation aux États-Unis ou en Chine se stabilise, le prix peut baisser . En outre , la hausse des taux ou un dollar plus fort pourraient temporairement refroidir la demande .
Koniukh prévient : « L’or n’est pas un outil pour spéculateurs , c’est un actif stratégique . Son rôle est de préserver , et non d’accroître . Même si les dernières années ont montré le contraire . »
Une autre nuance importante est la charge fiscale . Les règles fiscales relatives aux investissements dans l’or varient considérablement d’un pays à l’autre . Par exemple , en Allemagne , l’or physique stocké pendant plus d’un an est totalement exonéré d’impôt sur le revenu . En Suisse, l’or d’investissement n’est pas soumis à la TVA , tandis qu’en France, il existe un taux d’imposition forfaitaire de 11,5 % du prix de vente . Aux États-Unis, les gains provenant de la vente d’or sont considérés comme des gains en capital à long terme et peuvent être imposés jusqu’à 28 %.
Par conséquent, avant d’investir, il est conseillé de consulter un conseiller fiscal et d’évaluer non seulement le bénéfice potentiel , mais également les coûts d’imposition dans une juridiction particulière . Dans différents pays, les investissements dans les métaux précieux peuvent être soumis à la TVA ou à l’impôt sur le revenu . Il est donc judicieux d’étudier à l’avance la législation fiscale locale ou de consulter un spécialiste .
Que disent les prévisions ?
Selon les prévisions consensuelles des analystes de centres tels que Goldman Sachs, UBS et LongForecast, l’or a toutes les chances de maintenir sa tendance à la hausse . Par exemple , dans le scénario de base, Goldman Sachs prévoit un prix moyen de 3 300 $ d’ici la fin de l’année , tandis qu’UBS indique une fourchette de prix de 2 900 à 3 100 $. Les analystes de LongForecast estiment la fourchette entre 3 050 et 3 525 dollars l’once . Le scénario le plus optimiste de CoinCodex suggère une croissance jusqu’à 3 720 $. Les principaux facteurs déterminants restent la demande des banques centrales , l’instabilité géopolitique et la baisse des taux réels aux États-Unis . Tous ces facteurs contribuent au flux de capitaux vers les actifs refuges , en particulier l’or . Le prix moyen de l’or en 2025 se situera entre 3 050 et 3 350 dollars l’once . Les attentes les plus optimistes vont jusqu’à 3 700 $. Les analystes soulignent la demande continue des investisseurs institutionnels , les achats importants des banques centrales ( en particulier en Asie ) et le rôle croissant de l’or dans les portefeuilles des investisseurs privés .
Dans le même temps, l’analyse technique montre une forte tendance à la hausse avec des niveaux de support clés à 2 940 $ et 2 810 $. Si le seuil de 3160 $ est dépassé , on peut s’attendre à une nouvelle vague d’achats . « Lorsque le marché franchit psychologiquement des chiffres ronds comme 3 000 $ ou 3 200 $ , cela agit souvent comme un déclencheur d’ordres automatisés » , explique Koniukh .
On peut dire sans se tromper que 2025 est l’ année de l’or . Les changements dans les équilibres mondiaux , les risques d’inflation , les tensions géopolitiques et les politiques tarifaires créent tous des conditions idéales pour un intérêt croissant pour les métaux précieux . L’or fait son retour non seulement en tant que symbole de stabilité , mais aussi en tant qu’actif à haut rendement .
« L’or n’est pas seulement un métal , c’est un gage de confiance . Et lorsque le monde cesse de faire confiance aux politiciens , les investisseurs investissent dans des valeurs qui ne peuvent être dévaluées », conclut Chaslau Koniukh . Il rappelle que des périodes similaires se sont déjà produites dans l’histoire : après l’effondrement du système de Bretton Woods en 1971 , pendant la crise inflationniste des années 1970 , pendant la crise financière mondiale de 2008 , et aussi pendant la pandémie de 2020-2021. Dans chacun de ces cas, l’or a agi à la fois comme un indicateur de peur et comme un refuge financier . »
Pour un investisseur en 2025 , la question n’est pas de savoir s’il faut acheter de l’or , mais quelle quantité détenir dans un portefeuille . La part optimale , selon Koniukh, est de 5 à 15 % dans un portefeuille bien diversifié . Mais l’essentiel est de comprendre la nature de cet actif : l’or ne donne pas de dividendes , ne croît pas de façon exponentielle , mais en période de troubles, il peut être le principal sauveur .
Dans le même temps , l’expert financier Chaslau Koniukh prévient que la situation pourrait changer en cas d’augmentation significative de la confiance dans le dollar américain ou d’une révision de la politique monétaire de la Fed vers une hausse des taux . Dans un tel cas, l’afflux de capitaux vers les actifs refuges , notamment l’or , pourrait ralentir . Tout cela souligne la nécessité d’une approche flexible et d’un examen régulier de la stratégie d’investissement .
Passionné de numismatique.